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不朽情缘下载百胜中国（0998|猫咪1.3.0最新下载|7）：业绩恢复弹性不及预
2024-01-16 10:12:27
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智通财经APP注意到ღ◈ღ，11月1日猫咪1.3.0最新下载不朽情缘下载ღ◈ღ，百胜中国发布三季报ღ◈ღ：第三季度公司营收为29.1亿元（单位ღ◈ღ：美元ღ◈ღ，下同）ღ◈ღ，同比增长9%ღ◈ღ；净利润为2.44亿元ღ◈ღ，同比增长18%ღ◈ღ。前三季度ღ◈ღ，公司总收入约84.85亿元ღ◈ღ，同比增长13.42%;净利润约7.3亿元ღ◈ღ，同比增长88%ღ◈ღ。
尽管业绩复苏得到兑现ღ◈ღ，但市场显然对规模化ღ◈ღ、连锁化的头部餐饮企业业绩回复弹性抱以期望ღ◈ღ。显然ღ◈ღ，百胜中国业绩不及市场预期ღ◈ღ。
富瑞发表最新报告指ღ◈ღ，百胜中国第三季业绩差过该行及市场预期ღ◈ღ，整体同店销售增长4%ღ◈ღ，差过该行预期的6%ღ◈ღ，当中肯德基同店销售增长4%ღ◈ღ，差过预期的6%ღ◈ღ；必胜客同店销售增长2%ღ◈ღ，差过预期的8%ღ◈ღ，餐厅利润率17%ღ◈ღ，亦低于该行预期的18.7%
业绩出炉之后ღ◈ღ，百胜中国股价应声倒地猫咪1.3.0最新下载ღ◈ღ，截至11月1日收盘ღ◈ღ，公司跌12.99%ღ◈ღ，报356.2港元ღ◈ღ。
作为中国最大的餐饮公司ღ◈ღ，百胜中国的发展几乎反映着中国餐饮连锁市场的晴雨和起伏ღ◈ღ。而公司如今的发展战略毫无疑问是——狂奔ღ◈ღ。
在经历了疫情等外部环境影响之下ღ◈ღ，百胜中国开始朝着快速增长的目标前进ღ◈ღ。财报显示ღ◈ღ，公司第三季度系统销售额较去年同期增加15%ღ◈ღ，其中肯德基和必胜客分别增加15%和13%不朽情缘下载ღ◈ღ，按固定汇率计算ღ◈ღ。该增长主要得益于新门店的贡献ღ◈ღ，同店销售额增长ღ◈ღ，以及去年同期门店暂时停业的影响带来的低基数效应ღ◈ღ。
值得关注的是ღ◈ღ，尽管百胜中国业绩取得恢复性增长ღ◈ღ，但仍不及2019年同期水平ღ◈ღ。且消费需求9月底开始走弱并延续到10月份ღ◈ღ。此外ღ◈ღ，由于季节性因素ღ◈ღ，百胜中国第四季度的销售额和利润通常是较低的ღ◈ღ，因此即便是销售额的小幅波动也可能对盈利造成显著影响ღ◈ღ。
更为重要的是ღ◈ღ，去年第四季度ღ◈ღ，公司获得了2600万美元的临时补贴ღ◈ღ，预计今年将不会再有ღ◈ღ。所以猫咪1.3.0最新下载ღ◈ღ，第四季度ღ◈ღ，公司的业绩恢复弹性将不如前三季度ღ◈ღ。综上来看ღ◈ღ，百胜中国今年全年的业绩复苏并非强劲反弹ღ◈ღ，无法达到2019年同期水平ღ◈ღ。
今年9年份ღ◈ღ，百胜中国公开表示ღ◈ღ，公司2023年9月14日 ღ◈ღ，百胜中国计划到2026年门店数量达到20,000家ღ◈ღ。并将2023年净新增门店目标提高至1400至1600家ღ◈ღ。三季度公司净新增500家门店ღ◈ღ。今年前三个季度净新增门店达到1155家ღ◈ღ。
智通财经APP认为ღ◈ღ，百胜中国选择加速开店的动作也不难理解——在同质化问题凸显不朽情缘下载ღ◈ღ、本土品牌强势崛起等重重压力下ღ◈ღ，西式快餐市场规模增长明显乏力ღ◈ღ。此背景下ღ◈ღ，为了快速抢占剩余的市场份额ღ◈ღ，百胜中国唯有加快开店的速度ღ◈ღ，寻找新的增量空间ღ◈ღ。
产品来看ღ◈ღ，核心菜单产品品类继续拓展ღ◈ღ，牛肉汉堡和秘汁全鸡品类在肯德基的合计销售占比高于6%不朽情缘下载ღ◈ღ，超过了吮指原味鸡ღ◈ღ。此外ღ◈ღ，公司不断拓宽价格带ღ◈ღ，以吸引更多新顾客ღ◈ღ。比如必胜客继续拓展50元以下价格带的披萨产品ღ◈ღ，以占据整个披萨市场的重要市场份额ღ◈ღ。而肯德基推出的产品既有瀑布芝士 2.0 汁汁厚牛堡这类高端产品不朽情缘下载ღ◈ღ，也有19.9元工作日OK三件套超值组合ღ◈ღ。
产品拓品类以及门店数量的扩张ღ◈ღ，一定程度上可以让百胜中国获得增长动能ღ◈ღ，但是无论是产品单价的向下兼容及下沉渠道的抓取ღ◈ღ，均会对影响其单店盈利性ღ◈ღ。
百胜中国公开表示ღ◈ღ，“我们为2024年至 2026 年制定了清晰的增长路径和目标ღ◈ღ，其中包括 2026年达到2万家门店ღ◈ღ，以及这三年间以股息和股份回购的形式向股东回馈30亿美元ღ◈ღ。”
从财务数据来看ღ◈ღ，肯德基的门店利润率已经有所下滑ღ◈ღ，2021肯德基的餐厅利润率14.9%ღ◈ღ，同比下滑1.4个百分点ღ◈ღ，经营利润11.81%ღ◈ღ，同比下降1.95个百分点ღ◈ღ，主要为同店收入下降了3%ღ◈ღ，核心的管理费增速和收入同步ღ◈ღ，加盟费及其他费用占比下降ღ◈ღ。
简言之ღ◈ღ，尽管门店扩张带来了营收增长ღ◈ღ，但肯德基及必胜客品牌同店收入呈下降趋势ღ◈ღ，从客单价看ღ◈ღ，必胜客要远高于肯德基ღ◈ღ，但下降趋势明显ღ◈ღ。随着必胜客50元以下产品的推出ღ◈ღ，客单价的下降是不可避免的ღ◈ღ。
据了解ღ◈ღ，肯德基在一二线元左右ღ◈ღ，四线元左右,随着下沉力度进一步加深ღ◈ღ，肯德基的客单价预计会有进一步下降的趋势ღ◈ღ。
而且ღ◈ღ，新门店一旦大规模扩张ღ◈ღ，新店业绩释放周期延长ღ◈ღ，同店收入下降ღ◈ღ，增收不增利现象出现的可能性加大ღ◈ღ。
不过ღ◈ღ，百胜中国在降本增效方面也做了很多努力ღ◈ღ。一方面ღ◈ღ，公司不断精进数字生态系统猫咪1.3.0最新下载ღ◈ღ。据悉ღ◈ღ，目前百胜中国拥有国内首屈一指的会员数量ღ◈ღ，支撑总销售的半壁江山ღ◈ღ。公司在业务数字化方面已领先行业ღ◈ღ，通过其创建的数字化生态系统持续为业务赋能ღ◈ღ，驱动销售的同时不断提升消费者体验ღ◈ღ。
财报数据披露ღ◈ღ，截至2022年底ღ◈ღ，肯德基和必胜客通过小程序ღ◈ღ、APP触达会员超4.1亿ღ◈ღ，数字订单约占肯德基ღ◈ღ、必胜客两家公司餐厅收入的九成ღ◈ღ。
此外ღ◈ღ，百胜中国进一步通过创新门店模式ღ◈ღ、调整成本结构以及完善供应链体系等举措降本增效ღ◈ღ，为公司长期增长夯实基础ღ◈ღ。据相关数据显示ღ◈ღ，截止2022年7月ღ◈ღ，百胜中国拥有33个物流中心ღ◈ღ，覆盖全国1700多个城镇ღ◈ღ。在一系列优化举措的推动下ღ◈ღ，百胜中国的单店盈利能力或有会有所修复ღ◈ღ。
百胜中国预计在2024至2026年的三年时间里ღ◈ღ，实现系统销售额和经营利润实现高单位数至双位数的年均复合增长ღ◈ღ，每股盈利实现双位数年均复合增长ღ◈ღ，以2023年为基准并不计及外币换算的影响ღ◈ღ。
与此同时ღ◈ღ，亦有机构对百胜中国表示乐观不朽情缘下载ღ◈ღ。华金证券表示猫咪1.3.0最新下载ღ◈ღ，2023年餐饮数据整体恢复较好ღ◈ღ，但同店经营指标较19年仍有一定差距不朽情缘下载ღ◈ღ。展望2024年ღ◈ღ，伴随客流进一步改善ღ◈ღ、消费逐步复苏ღ◈ღ，看好各公司业绩表现ღ◈ღ。
综上所述ღ◈ღ，三季报业绩数据增长态势明显ღ◈ღ，但弱于市场预期ღ◈ღ。而第四季度是百胜中国的淡季ღ◈ღ，所以全年来看不朽情缘下载ღ◈ღ，公司的业绩恢复弹性谨慎乐观ღ◈ღ。此外ღ◈ღ，在万店目标扩张计划之下ღ◈ღ，如何平衡规模与盈利ღ◈ღ，成为摆在百胜中国案头上的问题ღ◈ღ。
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